Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych (MOBI) Nekla

Nowe wydanie bestsellerowej książki na temat zarządzania szeroko pojętym ryzykiem. Autor światowej sławy specjalista z zakresu instrumentów finansowych oraz ryzyka finansowego przedstawia praktyczne podejście do pomiaru i zarządzania ryzykiem przez banki i inne instytucje finansowe. Praca zawiera wiele przykładów oraz wykresów ilustrujących praktyczne stosowanie narzędzi analitycznych, a także zestawy pytań i ćwiczeń do samodzielnego rozwiązania. Na szczególną uwagę zasługuje aktualność poruszonych w książce zagadnień. John C. Hull sprawnie ilustruje poszczególne tematy za pomocą znanych przykładów spektakularnych upadków lub kłopotów instytucji finansowych oraz kryzysów o skali globalnej. W nowym wydaniu autor dodał m.in. nowe rozdziały poświęcone innowacjom finansowym i regulowaniu rynków OTC na derywaty. Kompleksowo został uaktualniony rozdział na temat budowania modeli, by lepiej oddawał działania rynków w odniesieniu do stóp procentowych. Wprowadzone zostały też istotne zmiany w rozdziale poświęconym ryzyku operacyjnemu. Książka jest adresowana do pracowników instytucji finansowych, w tym przede wszystkim różnego rodzaju funduszy, banków, domów maklerskich, firm assets management, zakładów ubezpieczeń oraz firm doradczych w zakresie finansów. Jest nieocenionym źródłem wiedzy dla osób przygotowujących się do egzaminów na doradców inwestycyjnych oraz studentów kierunków ekonomicznych. Spis treści: Okładka Strona tytułowa Strona redakcyjna Spis treści Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa Wstęp 1. Wprowadzenie 1.1. Ryzyko a zwrot z inwestycji w przypadku inwestora 1.2. Granica efektywna 1.3. Model wyceny aktywów kapitałowych 1.4. Teoria arbitrażu cenowego 1.5. Ryzyko a zwrot w przypadku firm 1.6. Zarządzanie ryzykiem w instytucjach finansowych Podsumowanie Część I. Instytucje finansowe i ich transakcje 2. Banki 2.1. Bankowość komercyjna 2.2. Wymogi kapitałowe w przypadku małego banku komercyjnego 2.3. Ubezpieczanie depozytów 2.4. Bankowość inwestycyjna 2.5. Handel papierami wartościowymi 2.6. Potencjalne konflikty interesów w bankowości 2.7. Dzisiejsze duże banki 2.8. Rodzaje ryzyka ponoszonego przez banki Podsumowanie 3. Firmy ubezpieczeniowe i plany emerytalne 3.1. Ubezpieczenie na życie 3.2. Ubezpieczenia rentowe 3.3. Tabele umieralności 3.4. Ryzyko długości życia i ryzyko umieralności 3.5. Ubezpieczenia majątkowe i od odpowiedzialności cywilnej 3.6. Ubezpieczenia zdrowotne 3.7. Pokusa nadużycia i selekcja negatywna 3.8. Reasekuracja 3.9. Wymogi kapitałowe 3.10. Rodzaje ryzyka podejmowanego przez firmy ubezpieczeniowe 3.11. Regulacje 3.12. Plany emerytalne Podsumowanie 4. Fundusze powiernicze, fundusze ETF i fundusze hedgingowe 4.1. Fundusze powiernicze 4.2. Fundusze ETF 4.3. Zarządzanie aktywne a bierne 4.4. Regulacje funduszy ETF 4.5. Fundusze hedgingowe 4.6. Strategie stosowane przez fundusze hedgingowe 4.7. Zwroty uzyskiwane przez fundusze hedgingowe Podsumowanie 5. Handel na rynkach finansowych 5.1. Rynki 5.2. Izby rozrachunkowe 5.3. Pozycje długie i krótkie na aktywach 5.4. Rynki instrumentów pochodnych 5.5. Standardowe instrumenty pochodne 5.6. Nietradycyjne instrumenty pochodne 5.7. Opcje egzotyczne i produkty zestrukturyzowane 5.8. Zarządzanie ryzykiem problemy Podsumowanie 6. Kryzys kredytowy z lat 20072008 6.1. Amerykański rynek nieruchomości 6.2. Sekurytyzacja 6.3. Straty 6.4. Co poszło nie tak? 6.5. Wnioski z kryzysu Podsumowanie 7. Wycena i analiza scenariuszowa. Świat neutralny względem ryzyka i świat rzeczywisty 7.1. Zmienność a ceny aktywów 7.2. Wycena neutralna względem ryzyka 7.3. Analiza scenariuszowa 7.4. Gdy trzeba czerpać z obu światów 7.5. Obliczenia w praktyce 7.6. Szacowanie procesów w czasie rzeczywistym Podsumowanie Część II. Ryzyko rynkowe 8. Jak instytucje finansowe radzą sobie z ponoszonym ryzykiem 8.1. Delta 8.2. Gamma 8.3. Vega 8.4. Theta 8.5. Rho 8.6. Obliczenia współczynników greckich 8.7. Rozwinięcia w szereg Taylora 8.8. Realia hedgingu 8.9. Hedging opcji egzotycznych 8.10. Analiza scenariusza Podsumowanie 9. Ryzyko stopy procentowej 9.1. Zarządzanie zyskiem netto z tytułu odsetek 9.2. Rodzaje stóp 9.3. Czas trwania 9.4. Wypukłość 9.5. Zastosowania ogólne 9.6. Nierównoległe zmiany krzywej rentowności 9.7. Analiza głównych składowych 9.8. Współczynniki gamma i vega Podsumowanie 10. Zmienność 10.1. Definicja zmienności 10.2. Zmienność implikowana 10.3. Czy dzienne zmiany procentowe zmiennych finansowych podlegają rozkładowi normalnemu? 10.4. Prawo potęgowe 10.5. Monitoring zmienności dziennej 10.6. Wykładniczo ważona średnia ruchoma 10.7. Model GARCH(1,1) 10.8. Wybór modeli 10.9. Metody maksymalnego prawdopodobieństwa 10.10. Posługiwanie się modelem GARCH(1,1) w celu prognozowania przyszłej zmienności Podsumowanie 11. Korelacje i kopuły 11.1. Definicja korelacji 11.2. Monitorowanie korelacji 11.3. Macierze korelacji i kowariancji 11.4. Wielowymiarowe rozkłady normalne 11.5. Kopuły 11.6. Zastosowania w przypadku portfeli kredytów Podsumowanie 12. Wartość narażona na ryzyko i niedobór oczekiwany 12.1. Definicja VaR 12.2. Przykładowe obliczenia VaR 12.3. VaR a niedobór oczekiwany 12.4. Niedobór oczekiwany 12.5. Spójne wskaźniki ryzyka 12.6. Dobór parametrów do VaR 12.7. Miary krańcowe, dodatkowe i składnikowe 12.8. Twierdzenie Eulera 12.9. Agregowanie wartości VaR i ES 12.10. Testy wsteczne Podsumowanie 13. Symulacja historyczna i teoria wartości ekstremalnych 13.1. Metodologia 13.2. Precyzja 13.3. Rozwinięcia 13.4. Problemy obliczeniowe 13.5. Teoria wartości ekstremalnych 13.6. Zastosowania teorii wartości ekstremalnych Podsumowanie 14. Metoda budowania modeli 14.1. Podstawowa metodologia 14.2. Uogólnienie 14.3. Przykład z zastosowaniem czterech inwestycji 14.4. Struktury terminowe 14.5. Rozwinięcia procedury podstawowej 14.6. Wagi ryzyka i wrażliwości ważone 14.7. Postępowanie w przypadkach braku liniowości 14.8. Budowanie modeli a symulacja historyczna Podsumowanie Część III. Regulacje 15. Bazylea I, Bazylea II i Solvency II 15.1. Powody regulacji działalności banków 15.2. Regulacje działalności banków przed 1988 r. 15.3. Bazylea I 15.4. Rekomendacje G-30 15.5. Bilansowanie 15.6. Poprawka z 1996 r. 15.7. Bazylea II 15.8. Kapitał z tytułu ryzyka kredytowego na mocy postanowień Bazylei II 15.9. Ryzyko operacyjne w Nowej Umowie Kapitałowej 15.10. Filar drugi sprawowanie nadzoru 15.11. Filar trzeci dyscyplina rynkowa 15.12. Solvency II Podsumowanie 16. Bazylea II.5, Bazylea III i inne zmiany wprowadzane po kryzysie 16.1. Bazylea II.5 16.2. Bazylea III 16.3. Obligacje kapitałowe 16.4. Metody standardowe i SA-CCR 16.5. Ustawa DoddaFranka 16.6. Przepisy w innych krajach Podsumowanie Rozdział 17. Regulacje rynku derywatów OTC 17.1. Rozliczanie transakcji na rynkach OTC 17.2. Pokryzysowe zmiany w regulacjach 17.3. Skutki zmian 17.4. CCP i bankructwo Podsumowanie Rozdział 18. Fundamentalny przegląd księgi handlowej 18.1. Kontekst sytuacyjny 18.2. Metoda standardowa 18.3. Modele wewnętrzne 18.4. Księga handlowa a księga bankowa Podsumowanie Część IV. Ryzyko kredytowe 19. Szacowanie prawdopodobieństwa niewypłacalności 19.1. Ratingi kredytowe 19.2. Historyczne prawdopodobieństwa niewypłacalności 19.3. Stopy odzysku 19.4. Transakcje swapowe na zwłokę w spłacie kredytu 19.5. Spready kredytowe 19.6. Szacowanie prawdopodobieństw niewypłacalności na podstawie spreadów kredytowych 19.7. Porównanie szacunków prawdopodobieństw niewypłacalności 19.8. Szacowanie prawdopodobieństw niewypłacalności na podstawie cen kapitału własnego Podsumowanie 20. CVA i DVA 20.1. Ryzyko kredytowe w transakcjach na derywatach 20.2. CVA 20.3. Wpływ nowej transakcji 20.4. Ryzyko CVA 20.5. Ryzyko korelacji negatywnej 20.6. DVA 20.7. Kilka prostych przykładów Podsumowanie 21. Wartość narażona na ryzyko kredytowe 21.1. Macierz migracji ratingów 21.2. Model Vasiceka 21.3. Credit Risk Plus 21.4. CreditMetrics 21.5. Ryzyko spreadu kredytowego Podsumowanie Część V. Zagadnienia inne 22. Analiza scenariuszowa i stress-testy 22.1. Opracowywanie scenariuszy 22.2. Regulacje 22.3. Co zrobić z wynikami? Podsumowanie Rozdział 23. Ryzyko operacyjne 23.1. Na czym polega ryzyko operacyjne? 23.2. Kategoryzacja ryzyka operacyjnego 23.3. Kapitał regulacyjny w ramach Bazylei II 23.4. Standardowa metoda pomiarów 23.5. Zapobieganie stratom z tytułu ryzyka operacyjnego 23.6. Alokacja kapitału na poczet ryzyka operacyjnego 23.7. Stosowanie prawa potęgowego 23.8. Ubezpieczenia 23.9. Ustawa SarbanesOxley Podsumowanie 24. Ryzyko płynności 24.1. Ryzyko płynności w handlu 24.2. Ryzyko płynności finansowania 24.3. Czarne dziury płynności Podsumowanie Rozdział 25. Zarządzanie ryzykiem modelu 25.1. Wymogi regulacyjne 25.2. Fizyka a finanse 25.3. Proste modele kosztowne błędy 25.4. Stosowanie modeli w wycenie produktów standardowych będących przedmiotem aktywnego obrotu 25.5. Modele wyceny produktów podlegających mniej aktywnemu obrotowi 25.6. Rachunkowość 25.7. Co decyduje o popularności modelu wyceny? 25.8. Zagrożenia związane z tworzeniem modeli Podsumowanie Rozdział 26. Kapitał ekonomiczny i RAROC 26.1. Definicja kapitału ekonomicznego 26.2. Elementy składowe kapitału ekonomicznego 26.3. Kształty rozkładów straty 26.4. Relatywne znaczenie rodzajów ryzyka 26.5. Agregowanie kapitału ekonomicznego 26.6. Alokacja kapitału ekonomicznego 26.7. Kapitał ekonomiczny Deutsche Banku 26.8. RAROC Podsumowanie Rozdział 27. Zarządzanie ryzykiem przedsiębiorstwa 27.1. Apetyt na ryzyko 27.2. Kultura ryzyka 27.3. Identyfikowanie najważniejszych źródeł ryzyka 27.4. Zarządzanie ryzykiem strategicznym Podsumowanie Rozdział 28. Innowacje finansowe 28.1. Postęp technologiczny 28.2. Systemy płatności 28.3. Kredyty 28.4. Zarządzanie majątkiem 28.5. Ubezpieczenia 28.6. Regulacje i zgodność 28.7. Jak instytucje finansowe powinny zareagować? Podsumowanie 29. Błędy w zarządzaniu ryzykiem, których należy unikać 29.1. Limity ryzyka 29.2. Zarządzanie pracownikami zawierającymi transakcje 29.3. Ryzyko płynności 29.4. Nauczki dla przedsiębiorstw spoza sektora finansowego Podsumowanie Część VI. Aneksy Aneks A. Częstotliwość składania stóp procentowych Aneks B. Stopy zerowe, stopy forward i zerokuponowe krzywe rentowności Aneks C. Wycena kontraktów terminowych typu forward i futures Aneks D. Wycena swapów Aneks E. Wycena opcji europejskich Aneks F. Wycena opcji amerykańskich Aneks G. Rozwinięcia w szereg Taylora Aneks H. Wartości i wektory własne Aneks I. Analiza głównych składowych Aneks J. Przekształcenia macierzy zmiany ratingów Aneks K. Wycena swapów na zwłokę w spłacie kredytu Aneks L. Syntetyczne CDO i ich wycena . Odpowiedzi na pytania i ćwiczenia Słowniczek terminów . Tablice dla skumulowanego rozkładu normalnego O Autorze Przypisy